2023年1-8月ღ✿，中国新能源汽车产量515.7万辆ribibi尊龙凯时app下载ღ✿，同比增长29.6%ღ✿，累计渗透率提升至28.8%ღ✿，预计2023年平均渗透率将达到29.1%

　　电驱动ღ✿、电控与电池是新能源汽车的核心“三电”部件ღ✿，而新能源汽车减速器是新能源电驱动系统中传动总成的核心部件ღ✿，主要作用是通过齿轮组降低输出转速ღ✿，从而增大输出扭矩ღ✿，以保证电驱动系统持续运行在高效区间ღ✿。电驱动总成在整车价值量占比约 15%ღ✿，其中减速器约占2%ღ✿。根据信达证券对电驱动市场的测算ღ✿，2022年中国电驱动市场规模约为701亿元ღ✿，预计2025 年市场规模为 1319 亿元ღ✿，2021-2025 年复合增速约为 38%ღ✿。其中减速器2022年约为66亿元凯时尊龙官网appღ✿，预计2025年市场规模为120亿元ღ✿，2021-2025年复合增长约为35.7%ღ✿。

　　新能源汽车作为未来发展趋势之一ღ✿，其渗透率不断攀升已成为不争的事实凯时尊龙官网appღ✿，这一发展势头使得新能源汽车减速器成为百亿赛道ღ✿，市场潜力不可小觑ღ✿。本文笔者将依据此背景ღ✿，深入探讨新能源汽车减速器的行业发展前景与投资价值ribibiღ✿。

　　虽然新能源汽车减速器拥有巨大的市场潜力ღ✿，但其产业链较为独特ღ✿，下游为电驱动总成企业或整车厂ღ✿，而整车厂通常拥有全产业链生产及研发实力ღ✿，生产的电驱动产品主要用于自身品牌整车ღ✿，实力较强ღ✿，市占率高ღ✿，如比亚迪ღ✿、特斯拉等ღ✿。根据高工智能数据ღ✿，2022年国内新能源汽车多合一电驱动系统市场中ღ✿，比亚迪ღ✿、特斯拉ღ✿、蔚来汽车ღ✿、零跑汽车四家整车厂自供电驱动系统市场占比高达48%ღ✿。

　　为保障技术迭代ღ✿、供应安全和保持电驱动总成装配精度ღ✿，电驱动总成企业或整车厂在进行产业链内部化时ღ✿，一般会自采齿轮等部件ღ✿，自行完成减速器模块的装配ღ✿。同时伴随着比亚迪ღ✿、特斯拉等行业巨头的日益壮大ღ✿，减速器厂商的生存空间受到挤压ღ✿。

　　但与传统汽车变速器相比ღ✿，新能源汽车减速器具有特殊要求ღ✿，其在电驱动系统中的作用更为突出ღ✿。这种特殊性使得新能源汽车减速器的需求与传统汽车明显不同ღ✿，也因此展现出了独特的产业价值ღ✿。

　　燃油车时代ღ✿，减速增矩的部件为变速箱ღ✿，变速箱涉及多级变速ribibiღ✿，其中齿轮系统非常复杂ღ✿，为汽车的核心部件ღ✿，其地位与发动机类似ღ✿。故而整车厂非常重视变速箱的核心技术ღ✿，大多都拥有变速箱工厂和配套齿轮厂ღ✿。因此燃油车对变速箱齿轮的精度要求大多在 6-7级ღ✿，加工难度相对不高ღ✿。

　　而到了电动车时代ღ✿，减速箱代替了变速箱ღ✿。一方面ღ✿，减速箱单级减速即可满足使用需求ღ✿，本身结构比变速箱简单ღ✿，技术门槛也有所下降ღ✿；另一方面ღ✿，由于新能源汽车对齿轮转速ღ✿、噪音控制要求更高ღ✿，故而减速箱对于齿轮的精度要求上升ღ✿，其齿轮精度从传统燃油车变速箱齿轮精度的 6-7 级提高到更为精密的 4-5 级ღ✿。

　　对于整车厂而言ღ✿，传统的生产低精度齿轮的产线无法经过简单改造便用于生产高精度齿轮ღ✿，而是需要重新大规模建设新产线才能生产新能源汽车减速器所需的齿轮ღ✿，这样做的成本极高ღ✿。对比之下ღ✿，向第三方齿轮厂商采购具有极高的性价比ღ✿。在新能源汽车电驱动系统中ღ✿，电机ღ✿、控制器和减速器往往作为“三合一”模块提供给主机厂ღ✿，而电驱动厂商更注重驱动系统的整体设计与方案解决ღ✿，这是第三方减速器厂商能够在供应链中扮演重要角色的另一个原因减速机ღ✿，ღ✿。

　　结合以上分析ღ✿，比亚迪和特斯拉等大型车企的内部化举措并不代表整个减速器行业已经失去了投资价值ღ✿，这些巨头之所以选择内部化ღ✿，主要出于对核心技术的掌控和成本控制考虑制造业ღ✿，ღ✿。然而ღ✿，这并不意味着他们会停止与外部减速器供应商合作ღ✿，尤其是在产能需求高峰期或新产品推出时ღ✿，仍需要依赖外部供应商ღ✿。近两年国内新能源市场快速增长ღ✿，整车厂和国际零部件厂商产能吃紧ღ✿，产能扩张速度跟不上市场增速ღ✿，而车型销量波动又大ღ✿，为平衡产能投资和供应链稳定ღ✿，他们已考虑采用配额外购电驱动总成或减速器等模块ribibiღ✿。因此ღ✿，第三方减速器供应商仍有机会与这些巨头合作ღ✿，为其提供高质量产品和解决方案ღ✿。

　　此外ღ✿，除了比亚迪和特斯拉之外ღ✿，还有许多新能源汽车制造商ღ✿，尤其是在全球范围内ღ✿，它们还不具备自主研发和生产减速器的能力ღ✿，需要依赖外部供应商ღ✿。以上种种都为中小型第三方减速器企业提供了发展和合作的机会ღ✿。

　　面对行业的机遇和挑战ღ✿，第三方减速器企业如何寻找破局之道？笔者通过访谈行业资深人士并结合自己的产业积淀ღ✿，分析总结找到一种解局策略ღ✿：向上整合ღ✿。为了确保在激烈的市场竞争中立于不败之地ღ✿，减速器企业需要积极采取一系列策略性举措ღ✿，包括但不限于建立自主设计能力ღ✿、设备自研以保证产能和良率ღ✿、布局上游核心部件等ღ✿，从而实现快速研发ღ✿、降低成本并进一步提高市场竞争力ribibiღ✿。

　　首先ღ✿，建立自主设计能力是向上整合的重要一环ღ✿。电驱动系统的整体 NVH 性能ღ✿，很大程度上取决于传动总成中减速器组件的设计加工装配能力ღ✿。同时ღ✿，减速器小型化ღ✿、轻量化也是电驱动系统减小体积ღ✿、降低重量的重要环节ღ✿。在新能源汽车减速器行业中ღ✿，降噪和减重是关键的技术要求ღ✿。为了满足这些要求ღ✿，减速器企业需要具备自主设计能力ღ✿，能够根据不同车型和应用场景的需求ღ✿，灵活调整设计方案尊龙凯时ღ✿。ღ✿，以提供高性能ღ✿、低噪音ღ✿、轻量化的减速器产品ღ✿。通过自主设计ღ✿，减速器企业可以更好地适应市场变化ღ✿，满足客户需求ღ✿，同时降低依赖外部设计的风险ღ✿。

　　其次ღ✿，设备自研是确保产能和良率的关键ღ✿。新能源汽车市场的增长速度之快ღ✿，对减速器的供应能力提出了巨大挑战ღ✿。为了满足市场需求ღ✿，减速器企业需要具备足够产能ღ✿，并且保持高质量生产ღ✿。设备自研可以帮助企业更好地掌握生产过程ღ✿，提高生产效率ღ✿，减少生产成本ღ✿，并确保产品的一致性和高质量ღ✿。这对于满足大型汽车制造商的需求至关重要ღ✿，也是向上整合的战略之一ღ✿。

　　最重要的是ღ✿，减速器企业需要布局上游核心部件ღ✿，以实现快速研发和降低成本ღ✿。在新能源汽车减速器的生产过程中凯时尊龙官网appღ✿，许多核心部件如齿轮ღ✿、轴承等是最关键的ღ✿，它们直接影响到产品性能和质量ღ✿。通过布局上游核心部件ღ✿，减速器企业可以更好地掌握关键技术ღ✿，减少依赖外部供应商的风险ღ✿，同时能够更加灵活地进行产品研发和生产ღ✿。此外ღ✿，企业还可以积极参与电驱动系统的研发凯时尊龙官网ღ✿！ღ✿，为整车制造商提供更完整的解决方案ღ✿，这可以加速新产品的推出ღ✿，满足市场需求ღ✿，并降低成本ღ✿，提高竞争力ღ✿。

　　通过前述分析我们可以得知ღ✿，新能源汽车减速器企业必须向上整合才能抓住行业发展机遇ღ✿。而投资机构在进行投资布局时ღ✿，也需要挖掘具备向上整合能力的优质标的ღ✿，才能牢牢抓住新能源汽车减速器赛道投资机会ღ✿。

　　稳正资产已投企业御传（上海）传动科技有限公司（后简称“御传新能源”）便是这样的优质标的ღ✿，而稳正资产通过参与其天使轮投资也收获了近二十倍投资收益ღ✿，业绩表现突出ღ✿。稳正资产自成立之初即深耕新能源赛道ღ✿，已投资布局新能源汽车ღ✿、光伏风电ღ✿、储能ღ✿、氢能等领域ღ✿。

　　御传新能源成立于2018年ღ✿，是一家专注于新能源汽车传动系统核心零部件研发ღ✿、生产ღ✿、销售的高新技术企业ღ✿。得益于中国新能源汽车产业的高速发展ღ✿，御传新能源已成长为国内新能源汽车减速器龙头企业ღ✿，取得国内众多主流客户信任和主流车型定点ღ✿，市占率超10%凯时尊龙官网appღ✿，位列第三方供应商之首ღ✿。

　　御传新能源依托自主设计研发能力和机械制造优势ღ✿，在核心供应链上持续向上整合ღ✿，掌握新能源汽车高速齿轮的全套生产流程及工艺ღ✿。以用户的角度ღ✿，从齿轮设计凯时尊龙官网appღ✿、生产和NVH等问题解决入手ღ✿，全方位提高齿轮制造过程中的一致性保证和生产效率ღ✿。御传新能源现已拥有年产240万个齿轮产能ღ✿，实现了减速器大部分齿轮自供ღ✿，不断拓展自制减速箱客户市场ღ✿，未来发展前景可期ღ✿！

　　综上所述凯时尊龙官网appღ✿，在探讨新能源汽车减速器行业的发展前景和投资价值时ღ✿，我们深入剖析了减速器企业的破局之道ღ✿，笔者认为ღ✿，新能源汽车减速器行业在面临挑战的同时ღ✿，也蕴藏着巨大的投资机会ღ✿。投资机构可以重点挖掘具备向上整合能力的优质标的ღ✿，分享新能源汽车减速器行业的成长红利ღ✿。

　　文中观点仅代表作者本人意见ღ✿，不代表公司立场ღ✿；另本文内容仅供参考ღ✿，不构成投资建议或承诺ღ✿。小正温馨提示您ღ✿：市场有风险ribibiღ✿，投资需谨慎ღ✿！

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