凯时◈ღ★◈，凯时尊龙官网◈ღ★◈，尊龙凯时◈ღ★◈。凯时尊龙app◈ღ★◈，看完相关资料以后◈ღ★◈，我只能说这个赛道的竞争者有点多◈ღ★◈，特别是CDMO小分子◈ღ★◈，产能很过剩◈ღ★◈。相对好一点的业务是上游CRO业务◈ღ★◈，竞争比较少jiqingwuyue◈ღ★◈，粘性强尊龙手机版◈ღ★◈，还可以向下拓展CDMO业务◈ღ★◈。

　　CRO为生产前的临床和发现（泰格医药和药明康德是CRO临床龙头◈ღ★◈，但是市占率都比较小jiqingwuyue◈ღ★◈，这个市场比较分散）◈ღ★◈，CDMO为后续生产（药明康德和凯莱英小分子龙头尊龙手机版◈ღ★◈，药明生物和药明康德大分子龙头）◈ღ★◈。

　　CDMO又分小分子（传统化学药）和大分子（生物药）◈ღ★◈。目前小分子占大多数◈ღ★◈，但是大分子增长很快◈ღ★◈，未来可能可以占40%的市场份额◈ღ★◈。

　　昭衍新药只有临床前CRO业务（猴子资源充足）◈ღ★◈，国内订单占大头◈ღ★◈，收入大半来自于生物药（约70%-75%）◈ღ★◈，小部分来自化学药的企业jiqingwuyuejiqingwuyue◈ღ★◈。根据公司披露◈ღ★◈，在国内安评领域内◈ღ★◈，昭衍ADC的市占率约30%◈ღ★◈，融合蛋白约40%◈ღ★◈，CGT更是高达40%-50%◈ღ★◈，双抗的比例也非常高◈ღ★◈。同药明康德与药明生物的关系相似◈ღ★◈，昭衍新药几乎不持有多少昭衍生物的股权◈ღ★◈。

　　泰格医药的优势是临床CRO这一块◈ღ★◈，国内的竞争不多◈ღ★◈，而且药企从上游往下游更好渗透jiqingwuyue◈ღ★◈。泰格医药投资了很多其他公司◈ღ★◈，是医药界里的投资小能手◈ღ★◈。

　　药明康德是CDMO龙头◈ღ★◈，小分子和大分子都有◈ღ★◈，大分子的话第二◈ღ★◈，第一是药明生物尊龙手机版◈ღ★◈。整个药明系◈ღ★◈，不论小分子◈ღ★◈、大分子还是细胞基因疗法◈ღ★◈，都讲究由R- D-M◈ღ★◈，端到端一体化◈ღ★◈。

　　康龙化成是小药明◈ღ★◈。药明的药物研发国内第一◈ღ★◈、全球第二◈ღ★◈，康龙则是国内第二◈ღ★◈、全球第三◈ღ★◈。从实验室相关的药物发现◈ღ★◈、临床前研究到临床研究到药物生产（CDMO）◈ღ★◈，R到D到M都有覆盖尊龙手机版◈ღ★◈，近期也在孵化大分子和细胞基因治疗（CGT）◈ღ★◈。

　　其三便是生物医药行业开始从小分子到大分子再到细胞/基因疗法◈ღ★◈，生产/研发成本不断增加◈ღ★◈，从而带动上游CXO乃至整个生命科学服务业大幅扩容◈ღ★◈。

　　CXO 产业链与 新药研究流程相对应◈ღ★◈，可分为药物发现 CRO◈ღ★◈、临床前 CRO◈ღ★◈、临床 CRO 及 CMO/CDMO 四部分◈ღ★◈。

　　小分子一直在我国CDMO产业占据主导地位◈ღ★◈，按机械工业信息研究院统计口径◈ღ★◈，我国小分子CDMO市场规模由2018年的110亿元增长到了2021年的399亿元◈ღ★◈，3年增长了2.6倍◈ღ★◈，预计2025年将达到742亿元◈ღ★◈。

　　我国大分子CDMO的市场规模由2018年的55亿元增加到了2021年的176亿元◈ღ★◈，预计到2025年将增加到近500亿元（495亿元）◈ღ★◈。

　　药明生物目前是国内大分子CDMO的龙头◈ღ★◈。根据弗若斯特沙利文报告◈ღ★◈，2021年◈ღ★◈，药明生物国内CDMO市场份额占比64.6%◈ღ★◈。昭衍生物是纯粹的大分子CDMO公司◈ღ★◈。

　　市场变化太快看不清？欢迎报名雪球官方出品的雪球基金第1课◈ღ★◈！通过为期七天的微信群+小雪1对1亲密陪伴式教学jiqingwuyue◈ღ★◈，教你一套系统的基金投资方法 尊龙手机版尊龙手机版◈ღ★◈！